Les origines de la société Global Credit Rating Co. (“GCR”) remontent à 1996, lorsqu’elle fut créée en tant qu’antenne africaine de la société  Duff & Phelps cotée à la Bourse de New York. Il s’en est suivi une croissance très accélérée qui a permis à cette société de prendre la première place sur le marché en un très court laps de temps, puisque environ 60% des notations attribuées sur le continent africain émanent d’elle.  Le siège de la Région Afrique de la CGR est à Johannesburg, les bureaux régionaux SADEC, Afrique de l’ouest, Afrique centrale, Afrique de l’est étant basés respectivement à Harare, Lagos, Lusaka et Nairobi. Un bureau francophone est sur le point d’être créé à Dakar.

  

La GCR attribue des notations à une gamme complète de catégories de valeurs mobilières et son principal avantage comparatif repose sur le principe de l’ “excellence analytique”. Les antécédents professionnels inégalés de la GCR en matière de précision de notation se traduisent par un ratio de défaillance dans l’évaluation des investissements de seulement 0,9% au cours des dix dernières années; ce ratio étant de loin beaucoup plus précis que celui émanant de toute autre agence opérant sur les marchés émergents. La GCR attribue aussi bien des notations d’échelle nationale en monnaie locale (qui sont alignées sur une supposée meilleure notation éventuelle AAA et favorisent une différentiation adéquate de la qualité de crédit dans chacun des pays) que des notations d’échelle internationale (qui sont alignées sur les risques de l’État américain, intègrent tous les risques souverains et les questions de conversion monétaire, et qui sont donc directement comparables dans l’ensemble des pays).

 

S’étant assurée incontestablement la première place sur le marché africain, la CGR s’est fixé comme objectif principal d’occuper une position similaire en Amérique du sud, en Europe de l’Est, en Asie et au Moyen-Orient, par le biais d’une combinaison d’acquisitions, d’alliances et de croissance organique. Actuellement la GCR et son groupe de filiales chargé de notations internationales attribuent des notations à un millier d’organisations et émissions de titres de créance dans plus de trente pays répartis sur quatre continents. Ses sièges continentaux sont à Johannesburg, Lima et Karachi, avec des bureaux régionaux dans douze autres pays. Afin de contribuer à la réalisation de l’objectif de la GCR visant à devenir “la première agence internationale de notation orientée vers les marchés émergents”,  l’une des plus grandes institutions internationales de financement du développement, la “DEG” a récemment acquis une part considérable d’actions au sein de son capital. Le groupe DEG/KFW bénéficie d'une notation internationale AAA et détient des actifs propres de plus de cinq cents milliards de dollars des Etats-Unis. En août 2009, la PROPARCO qui est détenue par l'Etat français (et qui bénéficie également d'une notation internationale AAA) est devenue le deuxième plus grand actionnaire institutionnel de l'entreprise, ce qui a beaucoup contribué à l'expansion des activités de la GCR vers les marchés francophones.

 

Des informations exhaustives sur les produits et services de la GCR, sa structure organisationnelle, sa réputation d’organe de réglementation, son effectif, ses méthodologies et procédures de notation, ses échelles de notation et définitions, de même que des échantillons de rapports de notation dans divers pays et secteurs d’activités sont disponibles sur notre site web www.globalratings.net. Il convient de souligner que les menus de ce site sont en langues anglaise, française, espagnole et portugaise.Part du marché sur la base des quatre principales catégories de notation financière

 

 

La GCR a recours à la plus grande équipe d’analystes en Afrique, répartie entre les principales cellules de notation suivantes: 1) Banques, Sociétés immobilières & établissements de réescompte; 2) Assurances, Assurance & Réassurance; 3) Institutions de micro finance ; 4) Entreprises du secteur privé & Emprunteurs industriels ;  5) Entités du secteur public & structures étatiques secondaires; 6) Financement structuré & titrisation 7) Soins de santé et 8) Prêts souverains.   Les notations de la GCR sont basées  sur les meilleures méthodologies internationales, spécialement adaptées pour prendre en compte les conditions spécifiques du marché local, méthodologies qui font l’objet de révisions régulières. Les principes directeurs fondamentaux de la GCR sont les suivants:-

Compte tenu des antécédents professionnels inégalés de la GCR en matière de précision de notation sur les marchés émergents, (en réalité la GCR a une meilleure réputation que Moody’s et Standard & Poor s’agissant d’antécédents de défaillance aux USA) les investisseurs de premier plan font de plus en plus confiance aux notations de la GCR. Par conséquent, la GCR peut se prévaloir de compter le plus grand nombre d’abonnés du marché, regroupant plus de sept cents régulateurs et institutions d’investissement et d’émission locaux et internationaux. En raison de ses économies d’échelle substantielles et de son statut de société offrant les coûts les plus attractifs au monde, les frais de notation de la GCR ainsi que ses droits d’abonnement sont largement moins élevés que ceux du marché (ils représentent moins de 50% des tarifs).

 

Sur les marchés développés, la norme en ce qui concerne les agences de notation  est qu’elles doivent être “accréditées” auprès des autorités compétentes du marché. Une telle accréditation est accordée une fois que l’agence de notation a donné la preuve de ses compétences techniques et de son acceptation par le marché. La GCR est officiellement accréditée auprès de tous les marchés sur lesquels elle intervient (lorsque cette accréditation est obligatoire), dans la mesure où elle est la SEULE agence internationale qui peut s’enorgueillir en ce moment en Afrique. La GCR a également été acceptée comme une agence de notation  bénéficiant d’une approbation préalable du Fonds de notation IDB-CGAP-EC.

 

 

Le rôle d’une agence de notation est de classifier de manière indépendante la qualité de crédit dans tous les secteurs d’activité ainsi qu’au niveau des instruments d’investissement, l’objectif étant de fournir aux investisseurs les informations leur permettant de motiver leurs décisions d’investissement et de tarification. En conséquence, une notation officielle fournit une évaluation indépendante et internationalement reconnue des capacités financières d’une organisation. Une notation positive peut avoir comme résultat immédiat un élargissement du pool des investisseurs, faciliter l’accès direct aux marchés de capitaux et, en fin de compte, entraîner une réduction des coûts de financement.

 

Par ailleurs, la large ventilation du rapport de notation détaillé peut s’avérer un complément très utile pour les activités de mobilisation d’investisseurs qui sont propres à une organisation. Enfin, en dehors de la notation, le processus offre un outil de gestion utile, en ce sens qu’il fournit à la haute direction de l’organisation, une opinion indépendante et bien motivée émanant d’un tiers sur l’organisation et ses opérations (y compris les résultats d’un processus exhaustif de comparaison à partir d’une gamme variée d’éléments financiers, opérationnels et de contrôle).

 

Les principaux avantages de la notation attribuée par la GCR découlent des principes d’“excellence analytique”, de pénétration du marché et de répartition, les avantages spécifiques étant que:

Il convient de noter que les avantages d’une telle notation sont en train d’être davantage consolidés compte tenu des tendances récentes en matière de règlementation. Par exemple, la mise en œuvre des toutes dernières propositions cadres du Comité de Bâle sur l’adéquation du capital auront un impact direct sur le coût des emprunts bancaires (dans la mesure où les banques devront réserver beaucoup moins de capital pour couvrir les prêts accordés aux organisations bénéficiant dune cote élevée de solvabilité).

 

 

 

    

 

 

Les statistiques comparatives sont tirées de la publication « Notations de crédit sur les marchés émergents » de Financial Times, Numéro 1 :2004. Ces statistiques sont basées sur le nombre de notations officielles qui ont été publiées pour les 4 principales catégories de notation.